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甲醇:01多单止盈 后期关注套利

本周,前期检修甲醇装置恢复重启,甲醇装置开工率涨幅明显。根据甲醇装置运行动态推断,未来两周甲醇装置开工率或与本周基本持平、依旧延续高位盘整态势,或从供应端压制甲醇期价。

根据甲醇装置运行动态推断,未来两周甲醇装置开工率或与本周基本持平、依旧延续高位盘整态势,或从供应端压制甲醇期价。港口库存环比大涨,未来17日抵港甲醇数量与上一报告周期基本持平。在江苏盛虹重启之前,港口库存或延续累库趋势,或从供应端压制甲醇期价。01PP盘面利润出现负值,或从需求端压制甲醇期价。操作建议, 01多单止盈,单边暂时观望,待回调到位后再度入场多单。与此同时,1-5价差回调后关注入场1-5正套机会,入场价差初步设在170附近。

一、进口倒挂水平有所收窄

据悉,截至2018年8月8日,CFR澳门金沙线上娱乐报价398美元/吨,周度环比持平。按照甲醇进口成本=CFR澳门金沙线上娱乐*1.055*1.17*美元兑人民币汇率*1.025+40元/吨港杂费的计算公式进行计算,甲醇进口成本3480元/吨左右,甲醇进口利润-160元/吨左右。进口倒挂水平有所收窄,或说明短期外盘对期价的支撑力度稍有减弱。

数据来源:招金期货淄博研究院

二、甲醇装置开工率大幅上涨

据卓创资讯统计,截至2018年8月9日,全国甲醇装置开工率72.05%,周度环比大涨2.96%;西北甲醇装置开工率82.76%,周度环比大涨4.79%。甲醇装置开工率环比大涨:全国甲醇装置开工率上涨至近几年第二高水平、西北甲醇装置开工率上涨至最高水平,或从供应端压制甲醇期价。据悉,本周或有395万吨甲醇装置重启、140万吨甲醇装置检修、重启产能明显大于检修产能是导致甲醇装置开工率环比大涨的关键,下周或有175万吨甲醇装置重启、170万吨甲醇装置检修,下下周或有110万吨甲醇装置重启、100万吨甲醇装置检修,未来或有180万吨甲醇装置重启、252万吨甲醇装置检修。总体来看,未来两周重启产能或略微大于检修产能,甲醇装置开工率或高位盘整(或于本周基本持平),或压制甲醇期价。

数据来源:卓创资讯,招金期货淄博研究院

数据来源:招金期货淄博研究院

数据来源:招金期货淄博研究院

三、港口库存累库明显

据卓创资讯统计,截至2018年8月9日,港口库存65.55万吨,周度环比大涨10.32万吨;港口可流通货源数量19.3万吨,周度环比上涨3.58万吨。港口库存以及港口可流通货源涨幅明显,或从供应端压制甲醇期价。据悉,8月10日至8月26日(合计17天)抵港的甲醇进口数量或19.58-20万吨、总量与上一报告周期基本持平(略微小降),在江苏盛虹重启之前的一段时间内,港口库存或将累库,或压制甲醇期价。

数据来源:卓创资讯,招金期货淄博研究院

四、01PP盘面利润出现负值

需要注意的是,本周01PP盘面利润出现了负值,这在往年是极少出现的现象。据监测,8月7日和8月8日,01PP的盘面利润分别是-26元/吨、-43元/吨。01PP盘面利润出现负值,或从需求端压制甲醇期价。

操作上,01多单止盈,单边暂时观望,待回调到位后再度入场多单。与此同时,1-5价差回调后关注入场1-5正套机会,入场价差初步设在170附近。

招金期货淄博研究院:刘文霞

2018年8月10日

责任编辑:赵彬

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