手机资讯    期货日报电子版   
首页 >> 新闻 >> 宏观新闻 >> 正文

站内搜索:  高级搜索

去杠杆进行时,新规针对国企

中央全面深化改革委员会(下称“中央深改委”)今年的两次会议,都对“降杠杆”予以重点强调。

4月2日,中央深改委首次会议要求地方政府和企业特别是国企尽快把杠杆降下来,努力实现宏观杠杆率稳定和逐步下降;5月11日,中央深改委第二次会议指出,应加强国企资产负债约束,推动国企降杠杆。

国务院国资委研究中心研究员周丽莎接受第一财经记者采访时表示,负债的财务杠杆作用, 可以使企业达到最佳资本结构从而实现市场价值最大,但是负债过高会带来经营风险,国企负债率如果进一步上升,势必给我国社会运行和经济发展积累更多的矛盾和问题。降低国有资产负债率,符合当前我国客观经济形势的发展需求。

国企降杠杆初见成效

缺乏对国企负债的刚性约束是国企杠杆率居高不下的重要原因。5月11日的中央深改委会议审议通过了《关于加强国有企业资产负债约束的指导意见》,以防范化解国有企业债务风险。

在3月底的澳门金沙线上娱乐发展高层论坛上,新任央行行长易纲指出,澳门金沙线上娱乐经济宏观上仍然存在着高杠杆的风险,特别是企业部门的杠杆依然较高,部分国企的杠杆居高不下,地方政府隐形债务问题显现,居民部门杠杆率较快上升。易纲称,要完善金融企业的公司治理结构,增强国企的负债约束。

国家金融与发展实验室和国家资产负债表研究中心今年3月底举行的2017澳门金沙线上娱乐去杠杆进程报告(下称“报告”)发布会上,专家认为,2017年我国总杠杆率上升主要归因于居民杠杆率攀升,但国企杠杆率依然是当前我国最突出的债务问题和去杠杆工作的重点领域。

中央深改委第二次会议强调,要坚持全覆盖与分类管理相结合,完善内部治理与强化外部约束相结合,通过建立和完善国企资产负债约束机制,强化监督管理,做到标本兼治,促使高负债国企资产负债率尽快回归合理水平。第一次会议则明确,要以结构性去杠杆为基本思路,分部门、分债务类型提出不同要求。

周丽莎表示,国企资产负债率高的行业多属于资本密集型产业,具有高杠杆运行的性质,需求疲弱时易出现产能过剩。因此,需要分类加强国有资产负债约束。加大国企去产能力度,通过推进企业兼并重组、完善现代企业制度、依法依规实施企业破产等措施,有序降低国企负债率。

国资委在分类施策、结构性去杠杆方面已经有所尝试,并取得初步成效。国资委国有资产负债约束以资产负债率为基础控制指标,对于不同行业类型国企实行分类管理,并动态调整,通过分类管控使得总体负债率在现有基础上稳定下降。

比如,国有工业企业资产负债率预警线为65%,重点监管线为70%;国有非工业企业资产负债率预警线为70%,重点监管线为75%;国有科研技术企业资产负债率预警线为60%,重点监管线为65%。国有企业集团合并报表资产负债率预警线为65%,重点监管线为70%。

2017年,国企已经出现降杠杆苗头。数据显示,2017年国企资产负债率为65.7%,相比上一年下降了0.4个百分点。而规模以上工业企业资产负债率为55.5%,相比上一年下降0.3个百分点。

根据同花顺数据统计发现,截至4月29日,已披露2017年年报的877家国有控股上市公司,平均资产负债率为50.57%,这一水平与2016年相比有所下降。2016年同期,861家国有控股上市公司平均资产负债率为51.35%。

加大央企去杠杆力度

央企的降杠杆也初见成效。2017年末央企的平均资产负债率同比下降0.4个百分点。国资委已制定了中央企业降杠杆、减负债、控风险的指导意见,明确到2020年前中央企业的平均资产负债率要再下降2个百分点。

具体来看,多家央企负债率下降明显。中铝集团2018年度第八期超短期融资券募集说明书显示,近三年及今年一季度末,中铝集团资产负债率分别为 85.62%、83.88%、63.26%和 63.86%, 2017 年以来降幅超过 20%。截至2017年末,澳门金沙线上娱乐重工资产负债率为57.35%,同比下降11.39个百分点。

在4月16日的国新办发布会上,国务院国资委副秘书长、新闻发言人彭华岗表示,今年央企去杠杆工作力度还会进一步加大。

关于如何促进央企去杠杆,彭华岗表示,如果把资金和资本比喻成经营当中的血液,这个过程可以说是要想办法止血、补血并造血。

“一是要止血,就是要进一步加大清理不良资产,特别是亏损的资产企业项目。二是要补血,通过债转股来扩大股权融资,引入各类资本,开展混合制改革、股权多元化改革。三是要造血,进一步推进瘦身健体提质增效,提升管理水平和资金使用效率,提高价值创造能力,不断增加经营积累。”彭华岗说。

 

《期货日报》社有限公司版权声明

  • 微笑
  • 流汗
  • 难过
  • 羡慕
  • 愤怒
  • 流泪
博聚网