手机资讯    期货日报电子版   
首页 >> 电稿库 >> 报刊文摘 >> 期货日报 >> 正文

站内搜索:  高级搜索

市场人士:全球原生镍消费被低估

核心提示: 2018年全球原生镍供应缺口会继续放大,去库存节奏延续,价格重心会继续上移。今年全球原生镍供应延续增长状态,预计2018年全球原生镍供应同比将增加12.67万吨。同时,2018年全球原生镍的需求也将持续增长,预计需求同比增长14.08万吨,部分需求增量将通过废不锈钢来满足。

5月5日,由银河期货、扑克财经主办的“2018银河期货投资策略高峰论坛”在上海举办。在2018银河期货投资策略高峰论坛上,市场人士就今年镍价运行逻辑及变量因素进行了分析。银河期货有色事业部研究员凌开伟表示,2018年全球原生镍供应缺口会继续放大,去库存节奏延续,价格重心会继续上移。

回顾2017年原生镍的供求关系可以发现,去年原生镍的供求两端都处于增长状态,需求端的增长略高于供应端。在供应端,2017年全球原生镍供应增加了9.5万吨,同比增长5.02%;需求端的增长更为突出,2017年全球原生镍需求同比增长11.94万吨,增幅为5.89%,其中需求增量的86.35%由亚洲区域贡献,主要来自印尼。2017年全球原生镍的供应缺口进一步扩大,导致镍价重心持续上移,LME镍年度均价达到10460美元/吨,同比上涨8.51%。

今年全球原生镍供应延续增长状态,预计2018年全球原生镍供应同比将增加12.67万吨。同时,2018年全球原生镍的需求也将持续增长,预计需求同比增长14.08万吨,部分需求增量将通过废不锈钢来满足。

凌开伟认为,在预计供应增长12.67万吨、需求增长14.08万吨的情况下,今年全球原生镍供应缺口理论上将扩大至9.02万吨,缺口同比放大1.41万吨,去库存节奏会延续,价格重心将上移。

他认为,全球原生镍消费被低估。2017年市场普遍认为全球原生镍的供应缺口为4万—8万吨,但在凌开伟看来这个数据存在问题。

就国内而言,从2016年下半年至今,镍始终处于供应短缺、去库存的状态。据统计,2017年国内原生镍供应合计94.79万吨,需求合计108.3万吨,国内镍供应实际短缺13.51万吨(数据均不包含镍盐、低镍铁)。2017年国内消化了9.76万吨的精炼镍显性库存,由缺口可以推测出2017年国内还消化了部分隐性库存,呈现隐性库存基本到底、显性库存连续下降的局面。其中,2017年国内精炼镍净进口量同比下降13.4万吨,降幅37.83%。

假设全球原生镍的供需缺口为4万—8万吨是正确的数据,在澳门金沙线上娱乐进口供给下降、消耗自身库存的情况下,那么理论上国外库存应当增加5.51万—9.51万吨。但实际上,国外并未出现累库存现象,2017年LME镍库存累计下降0.24万吨,降幅0.65%,与理论推导结果截然相反。这其中的出入存在被消费或囤货两种可能,因此全球原生镍消费整体被低估了。

凌开伟认为,目前多头逻辑主要在于镍供应缺口仍会延续。今年一季度国内原生镍供应23.34万吨,需求25.78万吨(均不包含镍盐、低镍铁),一季度国内镍供应短缺2.44万吨。而空头逻辑在于国内不锈钢的减产预期,2018年一季度300系不锈钢产量创了新高,为314.53万吨,同时我国从印尼进口不锈钢的数量也在持续增长,1月为15.6万吨,2月为17.3万吨。国内可能出现不锈钢累库存现象,进而压缩钢厂利润空间,倒逼不锈钢减产。

版权声明:本网所有内容,凡来源:“期货日报”的所有文字、图片和音视频资料,版权均属期货日报所有,任何媒体、网站或个人未经本网协议授权不得转载、链接、转贴或以其他方式复制发布/发表。已经本网协议授权的媒体、网站,在下载使用时必须注明"稿件来源:期货日报",违者本网将依法追究责任。

《期货日报》社有限公司版权声明

  • 微笑
  • 流汗
  • 难过
  • 羡慕
  • 愤怒
  • 流泪
责任编辑:sunyaning
博聚网