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上市券商去年业绩下滑明显 旗下衍生品业务表现可圈可点

上市券商去年业绩下滑明显


去年受证券市场持续低迷和融资总额下降的影响,证券公司的经纪和投行两大业务收入大幅缩减,而致力于衍生品市场经营和对冲的股权业务和投资业务表现较好。
截至昨日,国内19家上市券商中有过半券商公布了去年年报,业绩下滑明显,但旗下控股或参股的期货公司的盈利能力大幅提升。同时,大部分上市券商在自营业务中利用股指期货进行套期保值,有效对冲了股票投资的市场风险。除此之外,随着券商资产管理业务规模的迅速膨胀,不少券商在年报中表示,将打造量化对冲产品以丰富资管产品线,带动公司业务整体发展。

旗下期货公司业绩大幅提升

去年,快速发展的股指期货市场带动券商系期货公司业绩大幅提升。据期货日报记者统计,目前已公布去年年报的上市券商共有12家,其中有11家券商控股或参股期货公司。这11家上市券商控股或参股的期货公司,去年各项经营指标均显著好于2011年。
截至去年年末,中信证券全资子公司中证期货以93.26亿元的保证金规模居于期货行业保证金排名首位,经营业绩也领先于其他上市券商的期货公司。中信证券年报显示,中证期货在2012年营业收入4.89亿元,较上年增长近七成,净利润1.5亿元,较上年增长87.2%。
同样跻身净利润“亿元俱乐部”的还有华泰长城期货(华泰证券持股60%)。去年,华泰长城期货营业收入和净利润分别为4.25亿元和1.06亿元,报告期内为控股股东实现收益6381万元,较2011年增加近2000万元。
此外,中小规模上市券商的期货公司业绩也有明显好转。国金期货的净利润较2011年增长1887.04%。国元证券旗下的国元期货去年扭亏为赢,净利润670.81万元,较2011年增加951.36万元。

衍生品业务全面开花

2011年,只有少数几家上市券商利用股指期货规避自营业务的市场风险。而现在,运用各种套期保值策略有效对冲股票投资风险已成为大部分上市券商的共识,而且他们的策略运用已轻车熟路。在沪深股市单边下滑明显的2012年,不少上市券商利用股指期货取得了较好的投资成果。
根据公布的年报,去年,华泰证券的营业收入和净利润均较2011年有所减少,但其自营业务却实现收益8.67亿元,增长11.89%,是公司四大核心业务中唯一较2011年增长的业务。华泰证券称,公司权益类投资业务转变投资方式,积极开展程序化交易等交易方式和策略创新,探索利用股指期货套保业务对冲市场风险。
另外,海通证券、兴业证券及西南证券2012年利用衍生金融工具分别实现收益8.08亿、1.25亿和7665万元。这些上市券商通过积极开展股指期货套保,有效降低了自营业务的投资风险,增加了公司的投资收益。
除此之外,受去年证券业创新大会激励,券商还加大了资管业务的投入,特别是在政策松绑的情况下,不少上市券商把目光转向了衍生品产品的开发和设计,以培育差异化的资管业务。光大证券称,公司去年率先推出挂钩沪深300指数的结构化产品,备受市场关注。国金证券的年报则显示,去年公司集合资管业务总规模为2.45亿元,其澳门金沙线上娱乐金慧泉对冲1号的规模为2.1亿元,占总规模的85%。该公司称,2013年的资管业务将继续以量化对冲产品为主线,带动整体业务发展。

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